公司新闻

如何看待石膏产品和绿色建筑之间的关系?

　　近期,我们实地调研了北新建材[百分之0.00 资金 研报](000786.sz)公司,与公司董秘进行了充分交流。我们对公司的判断如下:

　　1、公司非公开发行股票进展顺利

　　公司非公开发行股票已经获得的核准,公司将在9月1日起的6个月内完成发行。近期,公司在北上广三地对投资者做了反向路演,目前有意愿参与定增的投资者数量较多。大股东中国建材[百分之-4.67]金额为不超过3亿元,锁定期限为三年,其余投资者锁定期为一年。

　　2、北新房屋业务开拓良好

　　北新房屋为新型轻钢结构房,所有材料均由公司自己生产,则根据客户需求而有所差异,通常在1000多元/平到3000多元/平。目前下游的需求主要来自于新农村建设,另外还有一小部分是旅游。由于北新房屋当前还处于市场开拓阶段,因而现阶段在业务销售上主要是与当地合作。北新房屋今年上半年订单为1亿元左右,较往年同期增长明显。四川广安项目总金额接近4亿元,将分进行。值得注意的是,公司在北新房屋经营过程中,定位仍然是材料供应商,建筑开发并不在业务范围内。

　　3、盈利预测与投资评级

　　我们维持公司2014~2016年EPS1.93元、2.26元和2.64元的预测。考虑到石膏板行业的成长性以及公司在行业内的龙头地位和未来发展状况,我们认为公司当前估值水平较低,维持对其“买入”评级。

　　风险因素:应收账款周转风险;原材料波动风险;房地产继续深入调控带来相关投资大幅下滑。